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钢铁:油气管网龙头企业和安全生产监控企业存机遇 荐 股

发布时间:2019-10-09 16:29:31 编辑:笔名

钢铁:油气管网龙头企业和安全生产监控企业存机遇 荐 股 201 -11-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、事件概述位于青岛经济技术开发区秦皇岛路与斋堂岛街交会处的中石化管道公司输油管线破裂,原油泄漏。造成数十人死亡,海面过油面积约 000平方米。国家领导人亲临现场,高度重视。

二、分析与判断油气管网泄漏爆炸事故将使安全生产备受重视此次事故是自2005年以来,中石化历史上造成死亡人数最多的一次事故,也是其事故中最惨烈的一次。借此教训,国家领导人反复强调安全生产。我们认为安全生产主要涉及两方面,一方面涉及建设用材和产品的安全稳定性;另一方面涉足生产过程中的设备监控。

油气管网生产企业准入壁垒预计将再次提高–利于龙头企业景气提升此次事故发生后,预计油气管网建设用钢管质量要求将异常严格。为了保障未来管线的安全并降低事故风险,应用业绩弱的厂家可能将被限制采购,传统龙头企业份额有望提升。在产能略显过剩的行业中,预计龙头企业运营景气望持续增强。

目前油气用管按照吨位计量,油气输送用各类焊管的产能利用率为50%-70%不等,呈现产能过剩的局面。参照行业惯用的长度计量,则产能利用率能达80%,供需基本平衡。

油气管网安全隐患存在排查和紧急替换潜在需求截至2012H1我国已建油气管网长度达约9. 万千米,预计到2015年,我国油气管道总长度将达15万千米左右。此事故可能将触发对旧管网的安全排查和替换,形成潜在新需求。

重点推荐油气管网龙头企业金洲管道、玉龙股份和久立特材油气、煤浆和特高压等行业用钢管是高壁垒行业,产业集中度高,新进入者很难参与竞争。在钢管下游需求景气的大背景下,金洲管道积极投资建设产线,合计权益产能预计由201 年的100万吨升至2014年的1 0万吨。且新增产能是毛利高的焊管和钢塑管,高景气、行业高进入壁垒预计将保证公司新增产能的正常消化。

玉龙股份募投项目预计201 年逐步建成投产,2012-2014年产能将由82.5万吨增长至109.5万吨。由新疆迁回无锡本部的12万t直缝埋弧焊接钢管(JCOE)于201 年6月投产;同期本部 -4万吨JCOE旧产能被淘汰。本部ERW(直缝高频焊接钢管)和方矩形焊管产能和产量维持不变;产能分别为16万吨和14万吨。新疆2条6.5万吨螺旋埋弧焊接钢管产线,其中1条产线迁至四川,也于201 年6月投产;四川目前还有12万tJCOE,预计201 年9月或10月投产,201 年产量我们预计维持在盈亏平衡或略好的水平。

三、风险提示:1)去产能遇阻;2)行业景气恢复不达预期。

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